欧洲地缘政治危机延宕预示欧元下跌风险仍大
受欧洲央行即将启动十多年来首次加息等因素提振,欧洲欧元欧元对美元汇率近期有所回升。地缘但专家们认为,政治地缘政治冲突带来的危机能源危机,以及欧洲央行对抗高通胀的延宕预示政策空间受限、欧元区增长前景黯淡、下跌重债国家政局不稳等多重因素很可能进一步打压欧元。风险
欧元对美元汇率在今年2月达到约1比1.15的欧洲欧元年内高点后,随着乌克兰危机升级、地缘美国开始加息而一路下行,政治7月12日跌至平价水平,危机此后又多次短暂击穿这一重要心理关口,延宕预示不断刷新20年来的下跌新低。
机构投资者普遍认为,风险欧洲地缘政治危机发展进程及欧美央行货币政策差异,欧洲欧元是决定欧元汇率走势的两大关键因素。
今年美联储已三次加息,而且机构投资者普遍预计,7月底该央行将再加息至少75个基点。不仅如此,自6月起,美联储已开始缩减资产负债表,即减持此前购买的美元债券。
相比之下,欧洲央行刚准备开启加息进程,缩表还未提上议事日程。而且,为防止在加息过程中重债国家融资成本上升过快,欧洲央行计划出台新的购债工具。
法国外贸银行投资管理公司首席投资策略师马布鲁克·舍图阿纳表示,欧洲央行与美联储加息的差距会给欧元带来进一步的下行压力。
事实上,2016年至2018年间,美欧曾出现过货币政策明显背离:当时美国进入加息周期并开始缩减资产负债表,欧洲央行则在降息并持续进行净资产购买。但在此期间,欧元对美元汇率甚至出现过长时间的上涨行情。
分析人士认为,鉴于当前引发欧洲能源价格暴涨的地缘政治冲突仍在持续发酵,欧元很难从根本上挽回颓势。荷兰国际集团经济学家卡斯滕·布热斯基说,在本地区地缘政治紧张的情况下,欧元疲软弊大于利。
许多投资银行人士表示,疲弱的欧元会进一步加剧欧洲能源价格的上涨和输入型通胀压力。即使欧洲重要国家不出现天然气断供,居高不下的能源价格也会使欧元区经济陷入衰退。
6月20日以来,被视为欧洲天然气基准价格的荷兰所有权转让中心(TTF)天然气期货主力合约价格一直在去年同期6至9倍的高位运行。
此外,欧元区重债国意大利的执政联盟面临危机,也加剧了投资者对欧元汇率前景的担忧。德国迈世勒银行首席经济学家埃德加·沃克担心,政府更替可能导致欧元区政府债券市场“大动荡”。
2002年2月底,随着欧元区成员国本国货币全面退出流通领域,欧元成为唯一法定货币。自此,欧元对美元开启了强势升值周期。2008年国际金融危机爆发前,欧元对美元汇率达到约1比1.60的历史高点。
近期,强势美元和美国紧缩货币政策产生的负面溢出效应波及欧洲,使欧元及欧元区经济承受不小压力。
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