内容摘要：华泰证券发布研究报告称，首予03968）“增持”评级，目标价49.55港元，近5年截至9.28）招行H股PBMRQ）均值为1.61倍，公司零售财富管理战略具备长期护城河效应，但考虑到当前实体需求及行业

华泰证券发布研究报告称，华泰首予（03968）“增持”评级，证券招商增持目标价49.55港元，首予近5年（截至9.28）招行H股PB（MRQ）均值为1.61倍，银行元公司零售财富管理战略具备长期护城河效应，评级但考虑到当前实体需求及行业风险隐忧，目标给予H股2022年目标PB1.34倍。价港

报告中称，华泰公司零售及财富管理优势稳固，证券招商增持享有长期价值护城河，首予核心源于治理机制、银行元战略布局、评级基本面三大优势；同时后续有两大关注点，目标即资产质量边际变化，价港产品转型趋势下的华泰财富管理长期前景。该行预测，招行2022-2024年EPS为人民币5.39/6.15/7.09元，2022年预测BVPS为人民币32.88元，H股对应PB0.99倍。